El Banco Central continuará reduciendo el stock de LEBAC que hoy asciende a 600 mil millones de pesos

Economía 16 de septiembre de 2018 Por
El 75% de esas letras está en manos de fondos comunes de inversión, empresas y particulares.
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El Banco Central de la República Argentina anunció que inicia una nueva etapa en su estrategia de reordenamiento de los instrumentos con los cuales implementa su política monetaria.
La entidad centrará sus esfuerzos en reducir en forma gradual el stock que existente en LEBAC que ronda hoy aproximadamente los 600 mil millones de pesos.
De ese total el 25% se encuentra en poder de entidades bancarias y el resto está en manos de entidades no bancarias tales como fondos comunes de inversión, empresas, individuos y no residentes.

El objetivo final es que el stock de instrumentos emitidos por el BCRA sea significativamente inferior al actual y esté en manos de los bancos del sistema financiero local. Para ello se anunciaron algunas medidas que se irán implementando:

1. En la licitación que se realizará el 18/9/2018, el Banco Central ofrecerá hasta 150 mil millones de pesos de LEBAC para ser suscriptas por participantes no bancarios contra un vencimiento estimado de 300 mil millones de pesos en manos de los mismos.

2. Nuevamente, las entidades bancarias sólo podrán participar en las licitaciones primarias de LEBAC por cuenta y orden de terceros no bancarios.

3. Para las entidades bancarias el Banco Central ofrecerá Notas del Banco Central (NOBAC) a 1 año de plazo y Letras de Liquidez (LELIQ). Estas últimas se consolidarán como el principal instrumento de esterilización del BCRA.

4. Simultáneamente el Ministerio de Hacienda ofrecerá Letras del Tesoro, que servirán como alternativa de inversión en pesos para todos los participantes.

5. Como ya fuera informado, el BCRA y el FMI han acordado modificaciones al programa que permiten la disponibilidad de recursos adecuados en moneda extranjera para asegurar el buen funcionamiento del mercado de cambios a lo largo de esta operación. En el caso que sea necesario, el BCRA ofrecerá dólares de sus reservas mediante subastas.

6. Finalmente, para garantizar un ordenado proceso de reducción de LEBAC, el BCRA anuncia el incremento de 5 puntos de los encajes obligatorios a partir del miércoles 19 de septiembre, permitiendo la integración de dicho incremento en Notas y Letras del Banco Central para el caso de los depósitos a plazo. El BCRA estima que la integración de encajes, tanto nuevos como por re-intermediación bancaria (aproximadamente 150 mil millones de pesos), la colocación de Letras del Tesoro, y la venta de divisas, representarían una absorción monetaria mayor a la cancelación parcial de LEBAC, resultando una contracción proyectada de la liquidez del mercado de hasta 100 mil millones de pesos.

 

Fuente: Banco Central de la República Argentina

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